Na úvod aktuálneho čísla Komoditných novín je nutné zmieniť, že prišlo k posunutiu kotácií pre väčšinu nami sledovaných agrokomodít. To znamená zmenu dátumu/mesiacu, ku ktorému sa viaže fyzická dodávka daných komodít. V prípade pšenice na európskej burze MATIF (graf č. 1) a burze CBOT v Chicagu (graf č. 2), predstavujú ich ceny hodnotu za ktorú je aktuálne možné obchodovať túto komoditu s dodávkou v mesiaci september.

Štandardne sa pri zmenách vyskytujú dva javy a to tzv. Contango a Backwardation. V prípade prvého spomenutého, cena komodity je vyššia vo vzdialenejšom období a to z dôvodu, že zohľadňuje jednak trhové rizika potenciálnej zmeny ceny, ale taktiež riziká spojené s kvalitou budúcej úrody, jej očakávanú kvantitu, alebo prípadné náklady na skladovanie. V prípade Backwardation sa jedná o presný opak a teda cena vzdialenejšej dodávky je nižšia ako aktuálne dodaného tovaru. Dôvodom je najmä nedostatok tovaru na spotovom trhu v tomto čase, prípade vyššie očakávania od budúcej úrody, ktoré hovoria o budúcom kvantitatívnom i kvalitatívnom dostatku danej komodity.

Pri pšenici obchodovanej na MATIFe je situácia zaujímavá z toho dôvodu, že na trhu sa vyskytujú oba prípady. Zatiaľ čo cena pšenice s dodávkou ihneď sa v Paríži obchoduje za cenu 202,25 €/t, pri kontrakte s dodávkou v mesiaci máj je cena nižšia o 4 €/t. Avšak ak sa pozrieme na akúkoľvek vzdialenejšiu exspiráciu, je vidieť opätovný nárast ceny tejto komodity až nad cenu spotu (okamžitá dodávka) a septembrová pšenica sa obchoduje za 204,00 €/t, decembrová dokonca za 209 €/t.

Toto nastavenie nám potvrdzuje analýzy, hovoriace o aktuálnom obchode v Európe, ako o momentálne pre-predanom trhu. To znamená, že na trhu sa v predchádzajúcich mesiacoch zobchodovalo také množstvo pšenice s dodávkou v nasledujúcom období, že kupujúci nemajú záujem uzatvárať ďalšie obchody s dodávkou v horizonte 2-4 mesiace. Toto potvrdzuje aj aktuálna vyťaženosť dopravy schopnej prepravovať agrokomodity, ktorá zostáva nadpriemerne vysoká.